神勇的蓝波（西尔维斯特?史泰龙 Sylvester Stallone 饰）又回来了！这次，蓝波奉命返回越南调查失踪的美军是否已成为战俘。然而，蓝波甫一登陆越南，所有装备和武器都丢失了！随身剩下的，只有一把军刀和一套军用弓箭。 身处逆境的蓝波，偶然发现了出卖他的正是自己的部队！蓝波在九死一生之际，得到了当地一名越南少女的帮助。在少女的帮助下，蓝波凭借其高超的求生技能和坚强的意志，克服了一切困难，终于逃出生天。 蓝波决定向出卖他的人重拳出击！
以队长莱德为首的雇佣兵是一支推翻政府、进行高调暗杀的武装部队，他们武器精良，训练有素。但是在一次执行秘密任务的过程中惨遭自家组织的背叛，他们竭尽全力与敌军顽强抗争。无奈敌人火力过于凶猛，整个雇佣兵队伍几乎全军覆没，仅队长一人幸存。逃出生天后，莱德通过缜密的分析找到组织“背刺”事件的突破口，他决定为这群朝夕相处、同生共死的队友们复仇，他一定要让组织为此付出巨大代价！莱德根据蛛丝马迹找到了组织在外的不法行为一一击破，与帮手通力合作进行围剿最终令组织逐渐瓦解。
故事发生在1920年，天津一武馆馆长过世，老馆长生前为了让儿子沈岸（向佐 饰）脱离武行，为其谋了一份银行的差事，决定让大弟子齐铨（安志杰 饰）接班。不料齐铨的种种新做法破了武行的规矩，引起骚乱。老一辈们请沈岸回来，意图用比武的方式逼齐铨退出武行。
